深夜的废弃学校，五位讲故事的达人聚在一起，用真金白银赌谁的怪谈最吓人。
本季形式进行了革新，从单纯的讲述变成了“怪谈竞技场”。每期五位嘉宾带来自己亲身经历或精心搜集的最恐怖故事，现场的“恐怖指数检测仪”（实为心率、皮肤导电率监测）会给出评分，评分最高者赢得当期奖金。本季收录的精彩故事包括：《快递员的最后一单》——送件地址竟是自己的坟墓；《画中皮》——租来的房子里，一幅美人画像每晚都会转动眼球；《电梯里的第13层》——写字楼电梯永远无法到达的B3层，却总有人按亮。除了嘉宾讲述，节目组还会通过沉浸式小剧场还原故事场景，虚实结合，让观众在“这是真的吗”的疑问中后背发凉。
长盛不衰的IP总有它的道理。第五季的竞技模式极大地增强了互动感和悬念。故事质量依然上乘，有几个篇章甚至可以媲美高质量的微电影。是恐怖片爱好者的“下饭神器”。
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